ФСФР запретила продавать акции

[fizzik]

Федеральная служба по финансовым рынкам запретила шортЫ:
"Приостановить операции по выставлению заявок на продажу ценных бумаг <...>, если у лица, за счет которого предполагается совершить соответствующую операцию, отсутствуют соответствующие ценные бумаги в необходимом объеме", - говорится в предписании, направленном профучастникам в среду вечером.

Что же это делается? Куда спекулянтам податься? Вверх играть нельзя - все падает. Вниз тоже нельзя - власти не велят.
Но и это еще не все. Те, кто уже накупил "дешевых" акций "с плечом", теперь не имеют права продать их:

Во втором пункте ФСФР предписала приостановить заключение маржинальных сделок, а также продажу ценных бумаг клиентов, приобретенных в рамках маржинальных сделок, до погашения клиентом своей задолженности по таким сделкам.
И вот это уже настоящая жопа :( Представляю ощущения тех, кто сидит с маржой в "длинной" позиции, которую теперь нельзя закрыть, иначе как притащив еще мешок кэша для покрытия маржи. Неясно только: а что брокер должен делать, когда при дальнейшем падении у такого клиента случится марджин кол?

Comments

[kray-zemli.livejournal.com]

Всё просто -- для предотвращения падения запретили продавать. :-)

А вот что они там с банковской системой замутили? Выглядит как бомба замедленного действия.

[yozhig.livejournal.com]

А зачем опустил существенную часть "на торгах организатора торговли на рынке ценных бумаг"? Это не изъятие прав по гражданскому кодексу - это попросту регулирование в пределах предоставленных полномочий: все что так инвесторам хочется, можно делать, но не через биржу. OTC-рынок им никто не запрещает.

[yozhig.livejournal.com]

http://www.fsa.gov.uk/pages/Library/Communication/PR/2008/102.shtml

[fizzik]

Опустил для облегчения читаемости, а то там такая фраза, что можно мозг сломать :)
Для частного инвестора, имеющего торговый счет на ММВБ, возможность совершить (тем более - быстро совершить) короткую продажу или покупку "с маржей" где-то на ОТС-рынке представляется сугубо теоретической. Практически ее нет.
Охотно верю, что запрещая короткие продажи ФСФР действовала в пределах своих полномочий, тем более что и буржуйские регуляторы такое практикуют. Но сам печальный факт, что в результате создается ситуация когда "некуда бежать", от этого не меняется.
В основном же меня возмущает не первая, а вторая часть этого распоряжения. Запретить открывать позиции определенного вида - это еще куда ни шло, но запретить закрывать уже открытую позицию - это за гранью добра и зла.

[yozhig.livejournal.com]

это все равно что выкинуть какую-нибудь часть из уравнения Шредингера и раскритиковать потом его самого за то, что это уравнение - за гранью добра и зла, потому что не дает узнать точные координаты и скорость одновременно.

а насчет того, что кто кому должен устроить, чтобы тому лучше жилось (это как раз и есть чисто совковый подход): http://pages.stern.nyu.edu/~wsilber/Article%20What%20Happened%20When%20%20JFE%205%2020%2005%20FINAL%20PAPER.pdf

[fizzik]

Спасибо за ссылку, статья интересная. Понятно, что если есть те, кто хочет "продать что-нибудь ненужное" и те, кто хочет это купить, то они найдут способ встретиться и в среднесрочной преспективе никакие запреты тут не работают.

Что касается критики, то смысл моего исходного поста был не столько в том, чтобы критиковать ФСФР, сколько просто посочувствовать нелегкой судьбе частных инвесторов, которых черт попутал оказаться в рынке в эти нелегкие времена. Благо, я могу смотреть на их метания со стороны :) Это примерно, как сидя в ненастный день в теплом доме и держа в руке чашку горячего чая с коньяком, можно посетовать на то, какие нынче погоды ужасные и как нелегко кому-то, кто бредет сейчас сквозь буран :) В этом смысле ФСФР предстает аналогом небесной канцелярии, и ее действия проходят по разряду форс-мажора, который критиковать бессмысленно.

В тоже время, остаюсь при своем мнении, что запрет на закрытие позиций, к тому же действующий не на всех участников рынка, а - избирательно, по вполне произвольному критерию, аморален, даже если законен. Можно в случае войны совсем закрыть биржу; можно запретить на ней сделки некоторых типов; но запретить одним то, что другим можно, разделив участников рынка по критерию, который раньше не считался основанием для каких-либо ограничений (т.е. изменив правила торговли задним числом) - это чистейший случай игры краплеными картами. Мордой об стол за такое надо.
И аргумент, что те, кому что-то не нравится, могут идти играть за соседний стол (на ОТС-рынок) тут не работает, потому что ставки уже сделаны за этим столом.

[fizzik]

О, так возмутившая меня вторая часть предписания с завтрашнего дня отменена. Логично - рынок же вверх ушел. А вот если бы он в пятницу все равно попер вниз - что тогда было бы, интересно...